№ 2026/1
МакроекономікаПАНЧИШИН Степан Михайлович 1, ГРАБИНСЬКА Ірина Володимирівна 2
1Львівський національний університет імені Івана Франка
2Львівський національний університет імені Івана Франка
Макроекономічний аналіз співвідношення цін на золото та нафту як індикатора глобальних економічних трансформацій
АНОТАЦІЯ ▼
У статті здійснено комплексний макроекономічний аналіз динаміки співвідно-шення світових цін на золото і нафту протягом столітнього періоду (1924?2024 рр.) як індикатора глобальних економічних трансформацій. До-слідження базується на ретроспективному та дескриптивному статистично-му аналізі історичних даних з використанням спотових цін на золото та нафту.
Показано, що співвідношення цін на золото та нафту є ефективним "баромет-ром" глобального економічного здоров'я, що інтегрує інформацію про еко-номічні цикли, інфляційні очікування, геополітичні ризики та настрої інвесторів. Проаналізовано екстремальні коливання співвідношення під час пандемії COVID-19 через обвал цін на нафту до негативних значень та внаслідок "нафтового шоку", спричиненого повномасштабною агресією Росії проти України.
Визначено основні детермінанти динаміки цінового співвідношення: коливання ділової активності, геополітичні ризики, монетарну політику центральних банків, структурні чинники (енергетичний перехід, сланцева революція). Обґрунтовано прогностичний потенціал співвідношення як випереджального індикатора економічних спадів та змін у ринковій структурі ризиків.
Ключові слова:світові ринки нафти і золота, співвідношення цін золото/нафта, макроекономічний індикатор, геополітичний ризик, глобальні економічні трансформації, монетарна політика, ринки сировинних товарів, товарні ф’ючерси
| Стаття українською мовою (cтор. 51 - 71) | Завантажити | Завантажень : 49 |
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ ▼
1. Escribano A., Granger C. W. (1998). Investigating the relationship between gold and silver prices. Journal of Forecasting, 17(2), 81–107.
doi.org/10.1002/(SICI)1099-131X(199803)17:2<81::AID-FOR680>3.0.CO;2-B
2. Guo Z. (2023). Analysis of the Correlation between Gold-Oil Ratio and Capital Market. BCP Business & Management, (46), 98–105.
doi.org/10.54691/bcpbm.v46i.5083
3. Malliaris A. G., & Malliaris M. (2011). Are oil, gold and the euro inter-related? Time series and neural network analysis. Review of Quantitative Finance and Accounting, 40(1), 1–14.
doi.org/10.1007/s11156-011-0265-9
4. Bouoiyour, J., Selmi, R., & Wohar, M. (2018). Measuring the response of gold prices to uncertainty: an analysis beyond the mean. Economic Modelling, 75, 105–116.
doi.org/10.1016/j.econmod.2018.06.010
5. Jafarova, H., Aliyev, R., & Salahova, S. (2018). Analysis of the relationship between Brent crude oil and gold prices in R. Eurasian Econometrics, Statistics and Empirical Economics Journal, 9(9), 68–76.
doi.org/10.17740/eas.stat.2018-V9-05
6. Tanin, T. I., Sarker, A., Brooks, R., & Do, H. X. (2022). Does oil impact gold during COVID-19 and three other recent crises? Energy Economics, 108, 105938.
doi.org/10.1016/j.eneco.2022.105938
7. Bai, M., & Ho, L. (2022). How do gold and oil react to the COVID-19 pandemic: a review. Energy & Environment, 34(7), 2876–2902.
doi.org/10.1177/0958305x221127645
8. Nath, G. C. (2013, February 8). Gold Oil Ratio and Its Implications. SSRN
doi.org/10.2139/ssrn.2267877
9. Aruga K., & Kannan S. (2020). Effects of the 2008 financial crisis on the link-ages among the oil, gold, and platinum markets. Cogent Economics & Finance, 8(1).
doi.org/10.1080/23322039.2020.1807684
10. Mensi, W., Sensoy, A., Vo, X. V., & Kang, S. H. (2020). Impact of COVID-19 outbreak on asymmetric multifractality of gold and oil prices. Resources Policy, 69, 101829.
doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101829/
11. Shabbir, A., Kousar, S., & Batool, S. A. (2020). Impact of gold and oil prices on the stock market in Pakistan. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 25(50), 279–294.
doi.org/10.1108/JEFAS-04-2019-0053
12. Kennedy C. A. (2025). Oil discovery, energy transition, and the decline in wholesale prices during the Great Depression. Journal of Industrial Ecology, 29(1), 233–245.
doi.org/10.1111/jiec.13602
13. Gross, S. (2019). What Iran's 1979 revolution meant for US and global oil markets. Brookings.
www.brookings.edu/articles/what-irans-1979-revolution-meant-for-us-and-global-oil-markets/
14. Sadowski Y. (1991). Arab economics after the Gulf War. Middle East Report, (170).
doi.org/10.2307/3013243;
merip.org/1991/05/arab-economics-after-the-gulf-war/
15. Hamilton J. D. (2009). Causes and Consequences of the Oil Shock of 2007–08. (Working Papers No 15002). National Bureau of Economic Research.
doi.org/10.3386/w15002
16. Zhang, Q., Hu, Y., Jiao, J., & Wang, S. (2024). The impact of Russia – Ukraine war on crude oil prices: an EMC framework. Humanities and Social Sciences Communications, 11(1), 8.
doi.org/10.1057/s41599-023-02526-9
17. Cherif, R., Hasanov, F., & Pande A. (2017). Riding the Energy Transition: Oil Beyond 2040. (Working Paper No 17/120). International Monetary Fund.
doi.org/10.5089/9781484301128.001;
www.imf.org/-/media/Files/Publications/WP/2017/wp17120.ashx/
Ukrainian
English 
