.
Увійти 
|
НА ГОЛОВНУ |
№ 2021/2
1Західноукраїнський національний економічний університет
Цифрові валюти: проблема довіри
Ekon. teor. 2021; 2:93-117 | https://doi.org/10.15407/etet2021.02.093 |
АНОТАЦІЯ ▼
Поява криптовалют відновила дискусії про перспективи монетарного порядку та роль центральних банків у ньому. В конкуренції між грошовими формами зростає роль функціональності, а сам платіжний простір може виявитись фрагментованим з подальшим зниженням ефективності монетарної політики. Цифрова валюта центробанків (CBDC) розглядається монетарними органами як спосіб відповісти на технологічні виклики та заповнити провал ринку, пов’язаний з окремими недосконалостями цифрових валют приватної емісії. Успіх тієї чи іншої грошової форми залежить від довіри як прояву колективного досвіду. В статті ставиться питання про те, чи мають центробанки перевагу над цифровими валютами приватної емісії з міркувань довіри в умовах, коли вірогідно зміни вікової структури населення мають значення для поширення фінтеху. На основі емпіричного аналізу виявлено, що економічні агенти не ототожнюють цифрові валюти центробанків і приватної емісії. Інфляційний досвід спонукає до більшої довіри щодо останніх, тоді як рівень незалежності центробанків та цінова стабільність не є факторами кращої довіри до CBDC. Інституціональні характеристики країн також не вказують на те, що успішні центробанки можуть скористатися «парасолькою» довіри до власних цифрових валют, а фактори технологічної просунутості не виявляють явної значимості. Соціальний капітал краще працює на користь довіри до цифрових валют приватної емісії. При цьому вікова структура населення є сильним фактором, завдяки якому у суспільствах з більшою часткою молодих цифрові валюти (чи то централізовані, чи то приватної емісії) користуються більшою довірою. Зроблено висновки, що в ситуації, коли довіра до цифрових грошей не спирається на інституційні фактори, які історично перебували в основі забезпечення стабільності монетарного порядку, створюються передумови для підвищення його вразливості. В умовах зростаючої ролі вікової структури як фактора довіри до цифрової форми грошей якість соціальних взаємодій ставатиме принципово важливою інституційною передумовою стабільності монетарного порядку.
Ключові слова:цифрові валюти центральних банків, довіра до грошей, криптовалюти, вікова структура населення, якість інститутів
Стаття російською мовою (cтор. 93 - 117) | Завантажити | Завантажень : 184 |
Стаття українською мовою (cтор. 93 - 117) | Завантажити | Завантажень : 124 |
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ ▼
2. Agur, I, Ari, A., Dell’Ariccia, G. (2019). Designing Central Bank Digital Currencies. IMF Working Paper. WP/19/252, 1-38.doi.org/10.5089/9781513519883.001
3. Algietta, M., Orlean, A. (2002). Whence and Whither Money? The Future of Money. Paris: OECD, 123-145.
4. Barontini, Ch., Holde, H. (2019). Proceeding with caution – a survey on central bank digital currency. BIS Paper, 101, 1-24.
5. Bech, M., Garratt, R. (Sept., 2017). Central Bank Cryptocurrencies. BIS Quarterly Review, 55-70.
6. Big Tech in Finance: Opportunities and Risks. (2019). BIS Annual Economic Report. Chapter III, 55-79.
7. Bindseil, U. (2020). Tiered CBDC and the Financial System. ECB Working Paper, 2351, 1-42.
8. Bordo, M., Levin, A. (2017). Central Banks Digital Currency and the Future of the Monetary Policy. NBER Working Paper, 23711, 1-30. doi.org/10.3386/w23711
9. Borio, C. (2019). On Money, Debt, Trust, and Central Banking. BIS Working Paper, 763, 1-31.
10. Carstens, A. (15 November, 2018a). Money in Digital Age: 10 Thoughts. Speech on Lee Kuan Yew School of Public Policy, Singapore.
11. Carstens, A. (6 February, 2018b). Money in Digital Age: What the Role of Central Banks. Speech on House of Finance of Goethe University, Frankfurt.
12. Carstens, A. (March, 2020). Shaping the Future of Payments. BIS Quarterly Review, 17-20.
13. Central bank digital currencies (March, 2018). BIS. Committee on Payments and Market Infrastructures Report on CBDC, 1-34.
14. Dincer, N., Eichengreen, B. (2014). Central Bank Transparency and Independence: Updates and New Measures. International Journal of Central Banking, 10: 1, 189-253. doi.org/10.2139/ssrn.2579544
15. Ehrentraud, J., Ocampo, Garcia D. et al. (Jan. 2020). Policy responses to fintech: a cross-country overview. BIS Financial Stability Institute Insights, 1-60.
16. Frost, J. (2020). The economic forces driving fintech adoption across countries. BIS Working Paper, 838, 1-16. doi.org/10.2139/ssrn.3515326
17. Gomez, G. (2019). Money as an Institution: Rule versus Evolved Prac-tice? Analysis of Multiple Currencies in Argentina. Journal of Risk and Financial Management, 12: 80, 1-14. doi.org/10.3390/jrfm12020080
18. Gross, M., Siebenbrunner, Ch. (2019). Money Creation in Fiat and Digi-tal Currency Systems. IMF Working Paper. WP/19/285, 1-40. doi.org/10.5089/9781513521565.001
19. Kliff, J., Alwazir, J., Davidovic, S. et al. (2020). A Survey of Research on Retail Central Bank Digital Currency. IMF Working Paper. WP/20/104, 66. doi.org/10.5089/9781513547787.001
20. Kocherlakota, N. (1996). Money is Memory. Federal Reserve Bank of Minneapolis Research Department Staff Report, 218, 1-38. doi.org/10.21034/sr.218
21. Lewis, D. (1969). Convention: a Philosophical Study. NY.: Wiley.
22. Mancini-Griffoli, T., Martinez-Peria, M. S., Ari, A. et al. (2018). Casting Light on Central Bank Digital Currency. IMF Staff Discussion Note. SDN/18/08, 1-39. doi.org/10.5089/9781484384572.006
23. Official Monetary and Financial Institutions Forum (2020). Poll Reveals Public Distrust for Big Tech’s Digital Money Plans. Retrieved from www.ft.com/content/e0079d72-474d-11ea-aeb3-955839e06441/
24. Raskin, M., Yermack, D. (2016). Digital Currencies, Decentralized Ledgers, and the Future of Central Banking. NBER Working Paper, 22238, 1-18. doi.org/10.3386/w22238
25. Schnabel, I., Song Shin, H. (2018). Money and Trust: Lessons from the 1620s for Money in the Digital Age. BIS Working Paper, 698, 1-36.
26. Tucker, P. (2017). The Political Economy of Central Banking in the Digital Age. SUERF Policy Note, 13, 1-12.
27. Vaz, J., Brown, K. (2020). Money Without Institutions, How Can Cryp-tocurrencies be Trusted? Financial Engineering and Banking Society Confer-ence in Prague, June 2019.
28. Yermack, D. (2017). Corporate Governance and Blockchains. Review of Finance, 21, 7-31. doi.org/10.1093/rof/rfw074
29. Zanini, M., Migueles, C. (2013). Trust as an Element of Informal Coor-dination and its Relationship with Organizational Performance. Economia, 14, 77-87. doi.org/10.1016/j.econ.2013.08.005
30. Zelizer, V. (1994). The Social Meaning of Money. NY.: Basic Books.
31. Zucker, L. (1986). Production of Trust: Institutional Sources of Eco-nomic Structure, 1840-1920. Research in Organizational Behavior, 8, 53-111.
Календар подій
П | В | С | Ч | П | С | Н |
---|---|---|---|---|---|---|
1 | ||||||
2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 |
16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 |
23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 |
30 |