№ 2019/1
МакроекономікаБАНДУРА Олександр Вікторович1
1ДУ «Інститут економіки та прогнозування НАН України»
Неоднозначність та неповнота інформації при прогнозуванні рецесій (приклад США)
АНОТАЦІЯ ▼
Розглянуто основні чинники, що зумовлюють неоднозначність та неповноту інформації при ідентифікації поточного стану економіки та прогнозуванні рецесій. На прикладі еволюції прогнозів з боку МВФ, Світового банку та ФРС США за період з січня до жовтня 2008 року показано, як ці чинники впливали на прийняття рішень регуляторами США та на щоквартальну корекцію прогнозів цими інституціями. Емпірично оцінена ефективність прогнозування рецесій в США за деякими моделями та методами, що використовуються на практиці ФРС (модель композитного індексу лідируючих індикаторів; пробіт-моделі; модель Стока-Ватсона та Індексу національної активності від Федерального резервного банку Чикаго; модель інверсії спреду кривих доходностей за коротко- та довгостроковими борговими зобов’язаннями уряду). Узагальнено спільні недоліки, які притаманні цим моделям, що не дозволили зменшити неоднозначність на неповноту інформації при ідентифікації поточного стану економіки США, навіть коли рецесія 2007–2009 років вже почалася. Емпірично продемонстровано конкурентні переваги авторської СМІ-моделі щодо розглянутих традиційних моделей. Показано, як ці переваги при застосуванні СМІ-моделі дозволяють усунути узагальнені недоліки традиційних моделей та помітно зменшити неповноту і неоднозначність інформації при ідентифікації поточного стану економіки та надійно прогнозувати рецесії за будь-яких ринкових умов, що, зокрема, дозволяє підвищити ефективність регуляторної антикризової політики. Це особливо було б корисно для України, де ефективність застосування традиційних методів є об’єктивно обмеженою їхньою локальністю та відсутністю достатньої кількості тривалих і безперервних рядів статистичних даних. Без таких даних у рамках розглянутих традиційних моделей важко відібрати репрезентативний набір індикаторів, які б адекватно описували національну економіку.
Ключові слова: рецесія, фінансова криза, ефективність прогнозування, економічна інформація, моделі прогнозування, лідируючі індикатори
| Стаття російською мовою (cтор. 87 - 112) | Завантажити | Завантажень : 509 |
| Стаття українською мовою (cтор. 87 - 112) | Завантажити | Завантажень : 392 |
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ ▼
1. Бандура О.В. (2016) Загальна модель економічних циклів – модель кумулятивної неефективності ринків. Економічна теорія. №1. С. 86–100. doi:
https://doi.org/10.15407/etet2016.01.086">doi.org/10.15407/etet2016.01.086">https://doi.org/10.15407/etet2016.01.086
2. Бандура О.В. (2017) Ефективність монетарної (регуляторної) політики та стале зростання. Економічна теорія. № 1. Р. 38–53.
3. Barkley T. (2008). IMF Raises Global Growth Forecast. The Wall Street Journal, July 18.
4. Barkley T., Hannon P., Chalton E. (April, 2008). IMF Sees U.S. Recession, Slowing Global Growth. The Wall Street Journal.
5. Bater J. (June 11, 2008). Tax Rebates Widen U.S. Deficit. The Wall Street Journal.
6. Bauer M, Martens T. (March 5, 2018b). Economic forecasts with the Yield Curve. FRBSF Economic Letter. № 07. Federal Reserve Bank of San Francisco. URL:
www.frbsf.org/economic-research/publications/economic-letter/2018/march/economic-forecasts-with-yield-curve/
7. Bauer, M, Martens T. (August 27, 2018a). Information in the Yield Curve about future recessions. FRBSF Economic Letter. № 20. Federal Reserve Bank of San Francisco. URL:
www.frbsf.org/economic-research/publications/economic-letter/2018/august/information-in-yield-curve-about-future-recessions/
8. Chappatta B. (December, 14, 2017). Yellen tells investors not to fear the flattering yield curve. Bloomberg. Market News.
9. Christensen J. (October 15, 2018). The slope of the Yield Curve and near-term outlook. FRBSF Economic Letter. № 23. URL:
www.frbsf.org/economic-research/publications/economic-letter/2018/october/slope-of-yield-curve-and-near-term-outlook/
10. Ergungor, E. (2016). Recession probabilities. Federal Reserve Bank of Cleveland. Economic Commentary, No 9. P. 6. URL:
www.clevelandfed.org/en/newsroom-and-events/publications/economic-commentary/2016-economic-commentaries/ec-201609-recession-probabilities.aspx)
11. Hamilton, J. (July, 2010). Calling recessions in real time. NBER Working Paper. No.16162. P. 51. URL:
www.nber.org/papers/w16162
12. Homan T. (January 5, 2010). Krugman Says Economists Damaged by Inability to Foresee Crisis. Bloomberg News.
13. Niemira, M., Klein, P. (1995). Forecasting financial and economic cycles. NY: John Wiley & Sons, Inc., P. 526
14. Reddy S. (June, 26, 2008). Fed Holds Rate Steady as Inflation Worries Rise. The Wall Street Journal.
15. Szyrmer J., Dubrovskiy V., Golodniuk I. (2009) Composite Leading Indicators for Ukraine: An Early Warning Model. CASE Network Reports, № 85. Р. 1-62.
16. Travis, J, Berge, T., Elias, E., Jorda, O. (2011). Future Recession Risks: An Update. Federal Reserve Bank of an Francisco Economic Letter. № 35. P. 1-15.
17. Wheelock D., Wohar M. (September/October, 2009). Can the term spread predict output growth and recessions? A survey of the literature. Federal Reserve Bank of St. Lois Review. № 91(5, Part 1). P. 419–440. doi:
https://doi.org/10.20955/r.91.419-440">doi.org/10.20955/r.91.419-440">https://doi.org/10.20955/r.91.419-440
18. Wright, J.H. (2006) The Yield Curve and Predicting Recessions. Finance and Economics Discussion Series, Federal Reserve Board. P. 1–21.
Ukrainian
English 
